
業績
Achievements
著書
【共著】
『株主と対話する企業 第2版』
三菱UFJ信託銀行法人コンサルティング部/証券代行部編集(商事法務)2025年4月
(第6章「企業価値とファイナンス理論」を執筆)
よい株主づくり、よい株価形成のためのIR、信頼関係構築のためのSR戦略を実現するための留意点や課題、実務対応のヒントについて、実務を知り尽くしたプロ集団からのヒントとメッセージ。執筆を担当した第6章で「資本コストを意識した経営」が陥る幻想についてファイナンス理論からの警鐘を鳴らす。
ISBN-10 : 4785731605
ISBN-13 : 978-4785731601

【単著】
『ファイナンス学者の思考法~どこまで理屈で仕事ができるか?』
宮川壽夫(ダイヤモンド社)2025年2月
ビジネスの世界から科学の世界へと転身したファイナンス学者は、どのようにものごとを考えるようになったのか?周囲の状況を見てから考え始めることを「セール(帆)を張る」発想、根本的なところから自分自身で考え始めることを「オール(櫂)を握る」発想と呼び、ビジネスパーソンに勇気を与える愉快で不思議な科学エッセイ。通称「フネ本」。
ISBN-10 : 4478121826
ISBN-13 : 978-4478121825

【単著】
『新解釈コーポレートファイナンス理論~企業価値を拡大すべきって本当ですか?』
宮川壽夫(ダイヤモンド社)2022年10月
数式を一切使用せずに縦書で著したコーポレートファイナンス理論の画期的な入門書。「実用」のイメージが強くなったコーポレートファイナンス理論を、改めてミクロ経済学から派生した理論群として学び直します。初学者にはわかりやすく、玄人筋にとっては新らたな発見となります。軽妙な語りとおシャレなジョークが満載。通称「ネコ本」と呼ばれて大ヒット。
ISBN-10 : 4478116717
ISBN-13 : 978-4478116715

【単著】
『企業価値の神秘~コーポレートファイナンス理論の思考回路』
宮川壽夫(中央経済社)2016年10月
「超名物講義が本になった!」の呼び声で、 基本から学びたい人ともう一度基本に戻りたい人のために、やさしく書かれたコーポレートファイナンス理論の教科書。数式の成り立ちとその背景にある意味をいちいち丁寧に説明します。大阪公立大学では長年教科書として使用されてきました。直近で16版(16回の増刷)となった超ロングセラーのヒット作。
ISBN-10 : 450220191X
ISBN-13 : 978-4502201912

【単著】
『配当政策とコーポレート・ガバナンス~株主所有権の限界』
宮川壽夫(中央経済社)2013年1月
配当政策の意思決定がどのようなメカニズムによって行われているかを実証的に解き明かすことによってコーポレート・ガバナンスに新たな視点を加えた研究書。利益配分を通した株主と経営者との関係にはどういう力学が働くのか?経営者自己抑制仮説、経営能力評価仮説、特殊性資産評価仮説など、従来のエージェンシー理論への課題を提起した問題作。
ISBN-10 : 4502466603
ISBN-13 : 978-4502466601

【単著】
『公平情報開示規則~IR実務のためのQ&A』
宮川壽夫(野村インベスターリレーションズ監修)2001年5月
2000年10月に米国SEC(証券取引委員会)が施行した「公平情報開示規則(Regulation Fair Disclosure)」が企業に及ぼす影響を調査するために米国へ赴き、事業会社、弁護士事務所、公的機関を訪問。その結果、日本企業が公平情報開示を適切に行うための方法論にについてQ&A形式によってまとめ上げた日本企業向けの解説書。

論文 / その他
論文
- 「資本コストを意識した経営のイリュージョンとリアリティ~コーポレートファイナンス理論からの警鐘~」『月刊企業年金』第44巻527号16-19頁(2025年3月)企業年金連合会
- 「長期データから見る日本企業の資本効率と株主価値との関係」『資本市場』第456号、44-53頁(2023年8月)資本市場研究会
- 「ファイナンス理論からみたPBRとROEの関係」『企業会計』第75巻、第8号、33-40頁(2023年7月)中央経済社
- ‘How do firms attract the attention of individual investors? Shareholder perks and financial visibility’ Journal of Behavioral and Experimental Finance, vol.31, September 2021, 1-18
- 「株主優待と株価急落リスク」(共著)証券経済学会年報, 第55号別冊, 1-4-1 – 1-4-14, (2020年12月)
- ‘How do corporations attract the attention of individual investors? : Shareholder perks and financial visibility’ (joint), 2020. Working paper.
- 「ソーシャルキャピタル論から見たESG投資の効果」『資本市場』第403号、24-33頁(2019年3月)資本市場研究会
- 「ソーシャルキャピタルによる企業価値創造のプロセス」『経営研究』第69巻、第3.4号、1-14頁(2019年2月)
- 「株主優待が株価にもたらす独自効果」『証券アナリストジャーナル』第55巻 第10号、82-93頁(2017年10月)日本証券アナリスト協会(同志社大学野瀬義明准教授と一橋大学伊藤彰敏教授との共著)
- 「株主価値と一株当り利益の誤解」『ジャパニーズインベスター』2017春号No.92(2017年1月25日)宝印刷
- 「PBR1倍の非対称性に見える日本企業の低ROE問題」『証券アナリストジャーナル』第53巻 第6号、28-38頁(2015年6月)日本証券アナリスト協会
- 「ROE重視は日本の企業価値を拡大するのか」『資本市場』第352号、22-31頁(2014年12月)資本市場研究会
- 「株主優待制度のパズルに関する考察」『証券アナリストジャーナル』第51巻 第10号、96-106頁(2013年10月)日本証券アナリスト協会
- 「投資家のパワーと経営者裁量のコンフリクト」『會計』第179巻、第5号、660-674頁、査読無(2011年5月)日本会計学会
- 「株主による経営能力評価と配当政策」Hitotsubashi ICS-FS Working Paper Series FS2011-J001, 1-34, (2011年3月)※一橋大学大学院伊藤彰敏教授との共著
- 「粘着的配当政策の合理的背景とその実証」『証券経済研究第』70号、105-122頁(2010年6月)日本証券経済研究所
- 「日本における安定配当政策の意義と歴史的背景」『月刊資本市場』297号、18-28頁(2010年5月)資本市場研究会
- 「企業の経営能力と配当政策」『経営研究』第61巻 第1号、25-38頁(2010年5月) 大阪市立大学経営学会
- 「日本企業の配当政策に関する多角的実証研究」筑波大学博士論文(2010年3月)
- 「企業の特殊性資産と配当政策の粘着性」『証券アナリストジャーナル』第47巻 第8号、42-55頁(2009年8月)日本証券アナリスト協会
- 「日本企業の配当政策に見る経営者の自己抑制的行動に関する研究」『経営財務研究』第28巻 第1号、56-75頁(2008年6月)日本経営財務研究学会
- 「エイジェンシー理論から見た日本企業の配当政策に関する研究」筑波大学修士論文 (2007年3月)
その他メディア向け寄稿・論考等
新聞・経済誌等
- 「広がる株主優待」日本経済新聞インタビュー記事(2025年3月12日)
- 「株式投資用語集」『知って得する株主優待2024年版』90頁、野村インベスター・リレーションズ(2023年11月)
- 「社会保障議論に備えて」『経済論壇から』日本経済新聞朝刊(2023年8月26日)
- 「市場のキーパーソンに聞くステークホルダーとの対峙術」『金融財政事情』第74巻29号(2023年8月1日)金融財政事情研究会
- 「PBR傾倒の落とし穴」日本経済新聞インタビュー記事(2023年4月24日)
- 「企業は株主のためだけに?」日本経済新聞(2022年12月17日)
- 「株式投資用語集」『知って得する株主優待2023年版』172-173頁、野村インベスター・リレーションズ(2022年11月)
- 「株式投資用語集」『知って得する株主優待2021年版』172-173頁、野村インベスター・リレーションズ(2020年11月)
- 「連続最高益を解く」日本経済新聞インタビュー記事(2017年6月28日)
- 「三井化学、1ケタのPERが示す意味」日本経済新聞インタビュー記事(2017年6月22日)
- 「ROEが日本企業に突きつけた問題」『経理情報』1418号(2015年7月)
- 「稼ぐ力でトップ選別」朝日新聞インタビュー記事(2015年5月)
- 「財務戦略より利益拡大を」『経済教室』日本経済新聞(2015年2月)
- 「『安定配当』、株主の利益にも」『経済教室』日本経済新聞(2010年6月) ※一橋大学伊藤彰敏教授と共著
- 「IR特集:外国人株主」『PRIR』宣伝会議(2008年12月)
- 「M&Aと企業価値」日経金融新聞(2006年8月)
- 「市場主義試される倫理観」『IR直言』日経金融新聞(2006年5月)
- 「大株主特集」東洋経済(2006年9月)
- 「配当政策、戦略的な決定」日経金融新聞(2005年12月)
- 「市場型金融システムと市場の価値」日経ビジネス(2005年10月)
- 「経営価値の提示本分」日経金融新聞(2005年4月)
- 「企業が外国人投資家と対話することの意味」『Exchange Square』東京証券取引所(2005年7月)
- 「自己株取得変更の問題点」『IR-COM』日本IR協議会(2004年10月)
- 「重要性増す配当政策」日経金融新聞(2004年3月)
- 「Financial Review」『Japan Times』(2003年)
- 「個人株主作り、愚直に対応を」日経金融新聞(2003年9月)
- 「市場認識との溝埋めよ」日経金融新聞(2003年3月)
- 「市場主義の『掟』尊重を」日経金融新聞(2002年10月)
- 「経営計画、EVA乱用危険」日経金融新聞(2002年6月)
- 「株主構成は投資目的別に」日経金融新聞(2002年4月)
- 「Japan’s Investor」『Financial Times』(2002年)
- 「説明会、目的・主張を明確に」日経金融新聞(2002年1月)
ダイヤモンドオンライン
- 「なぜコーポレートファイナンスを学ぶのか?・その1~企業行動のミステリーに挑むために」『ダイヤモンドオンライン』(2023年2月23日)
https://diamond.jp/articles/-/318156 - 「なぜコーポレートファイナンスを学ぶのか?・その2~カッツモデルから考えるテクニカルスキルの重要性」『ダイヤモンドオンライン』(2023年2月25日)
https://diamond.jp/articles/-/318157 - 「なぜコーポレートファイナンスを学ぶのか?・その3~社会人の学びは変数を増やすことを意識したい」『ダイヤモンドオンライン』(2023年2月28日)
https://diamond.jp/articles/-/318159 - 「なぜコーポレートファイナンスを学ぶのか?・その4~コーポレートファイナンス理論が抱える闇の部分とは」『ダイヤモンドオンライン』(2023年3月2日)
https://diamond.jp/articles/-/318192 - 「なぜコーポレートファイナンスを学ぶのか?・その5~「『理由はいいからまず先を見る』が企業価値の向上でも必要なわけ」『ダイヤモンドオンライン』(2023年3月4日)
https://diamond.jp/articles/-/318193 - 「企業に価値をつけるってどういう意味ですか?~科学の思考とファイナンス理論」『教育PRO』
- 「一部の企業合併が虚構のスキームと言われるわけ」『ダイヤモンドオンライン』(2022年10月28日)
https://diamond.jp/articles/-/311840 - 「完全市場は本当に非現実的な想定なのか?~MM理論の慧眼」『ダイヤモンドオンライン』(2022年10月26日)https://diamond.jp/articles/-/311815
- 「長期株主は企業にとって本当にありがたい存在なのか?」『ダイヤモンドオンライン』(2022年10月22日
https://diamond.jp/articles/-/311656 - 「企業価値を拡大すべき」って本当ですか?」『ダイヤモンドオンライン』(2022年10月21日)
https://diamond.jp/articles/-/311652
ダイヤモンドオンライン対談特集
- 第1弾(1)「この人は才能がある」―大学教授がポテンシャルを感じる瞬間とは?(2025年5月17日)
https://diamond.jp/articles/-/364682 - 第1弾(2)なぜ人は働くのか?―大学教授の答えが深かった(2025年5月19日)
https://diamond.jp/articles/-/364905 - 第1弾(3)ROEだけでは語れない企業価値とは―ファイナンス学者が警鐘を鳴らす“理念なき数値目標”の危うさ(2025年5月21日)
https://diamond.jp/articles/-/364909 - 第1弾(4)“お得”の裏に潜む企業戦略―なぜ日本企業は株主優待制度を導入するのか?(2025年5月23日)
https://diamond.jp/articles/-/364912 - 第2弾(1)人をハッとさせるアイデアはどうやって思いつく?―元ピクサーエンジニアと大学教授に聞いてみた(2025年5月25日)
https://diamond.jp/articles/-/364914 - 第2弾(2)「うまくいかない時間が人生を変える」元ピクサーエンジニアと大学教授が語る“失敗のすすめ”(2025年5月27日)
https://diamond.jp/articles/-/364929 - 第2弾(3)もっと“会社”を使い倒せ―元ピクサーエンジニアが語る仕事を面白くする方法(2025年5月29日)
https://diamond.jp/articles/-/364931 - 第2弾(4)名刺の肩書きは自分で決める?―ピクサーで学んだ“組織の本当の力”とは(2025年5月31日)
https://diamond.jp/articles/-/364932
口頭発表
- 「ファイナンス理論から見た人的資本経営というディレンマ」人的資本経営コンソーシアム(2025年11月13日)慶応義塾大学
- 「株主優待と個人株主の議決権行使」証券経済学会(2025年9月2日)中央大学
- 「資本コスト信奉に対するファイナンス理論からの警鐘~PBR×PERマトリクス分析から見えること」日本証券経済研究所株式市場研究会(2025年6月16日)日本証券経済研究所
- 「資本コストを意思した経営というイリュージョン」MPTフォーラム(2024年7月4日)
- 「株主優待と株価急落リスク」証券経済学会(2020年9月12日)オンライン
- 「株主優待が株価にもたらす独自効果」日本経営財務研究学会(2016年8月9日)武蔵大学
- 「株主優待は企業からのギフトか」証券経済学会(2015年11月7日)山口大学
- 「株主優待がもたらすfinancial visibilityとbreadth of ownershipの影響」日本経営財務研究学会(2014年10月)明治大学
- 「投資家のパワーと経営者裁量とのコンフリクト」日本会計研究学会(2010年12月)大阪市立大学
- 「企業の資産特殊性が及ぼす配当政策への影響」日本財務管理学会(2009年10月)甲南大学
- 「企業の特殊性資産と配当政策の粘着性」日本経営財務研究学会(2009年7月)山口大学
- 「研究開発型企業における安定配当政策の妥当性」日本ファイナンス学会(2009年5月)青山学院大学
- 「株主による経営能力評価と配当政策」日本経営財務研究学会(2008年9月)東洋大学
- 「機関投資家の投資行動とスタイルインデックス」日本IR学会(2008年2月)一橋大学
- 「エイジェンシー理論から見た日本企業の配当政策に関する実証研究」日本ファイナンス学会(2007年6月)慶応義塾大学
- 「配当政策におけるエイジェンシー問題」日本IR学会(2007年3月)一橋大学
- “Dividend Policy of Japanese Firms: An Agency Theory Perspective” Workshop on Corporate Governance (2006年7月)筑波大学
政府委員会等
- 株主優待の意義に関する研究会(日本証券業協会)2024年
- 環境配慮促進のためのSRI検討調査(環境省)2007年
- 経営スコアリングモデル策定委員(経済産業省)2006年
- 知財ビジネス研究会(IPR)2005年
- 知的財産報告書(内閣官房知的財産戦略室)2003年
- 経営支援研究会委員(経済産業省)2002年
